Перекрестный хедж применяется в случае, когда рынок срочных сделок по какой-либо валюте отсутствует или является низколиквидным, но существует фьючерсный рынок иной валюты, курс которой тесно коррелирован с курсом
валюты, интересующей хеджера. Пусть, например, тот же украинский импортер должен оплатить 1 мая заключенный 1 января того же года контракт в сумме 1 млн евро. Если фьючерсного рынка евро не существует, но есть ликвидный рынок фьючерсов по доллару США, то хеджировать короткую позицию по евро можно с использованием долларовых
фьючерсов, считая что курс гривны по отношению к одной и другой валюте колеблется практически одинаково. Предположим, что на 1 января курс евро по отношению к доллару составляет 1,5652 евро за доллар, курс гривны к доллару и марке составляет соответственно 1,8 и 1,15 , а цена доллара,с поставкой в июне, равна на фьючерсном рынке 1,9 гривен за доллар.

Для полного хеджирования выплаты в 1млн. евро необходимо приобретение фьючерсных контрактов на сумму: 1000000/1,5652=638895 долларов (предполагается, что курс евро/доллар будет неизменным). Если объем одного контракта 100 долларов, то приобретается 6389 контрактов.

Пусть в мае курс гривны к евро составил 1,3, гривны к доллару – 2, а фьючерсный курс доллара также вырос и достиг уровня 2,1 гривны за доллар. Затраты на приобретение 1 млн евро будут равны: 1*1,3=1,3 млн гривен, что на 0,15 млн больше, чем если бы евро покупались по январскому курсу. Одновременно, закрыв фьючерсные позиции, импортер
получит выигрыш равный: 6389*100*(2,1-1,9)=127780 гривен.

Таким образом общие потери, связанные с ростом курса, составят всего 22220 гривен.

При этом если хеджер прогнозировал рост курса евро по отношению к доллару (как это произошло в данном примере), то ему следовало открывать больше фьючерсных позиций. Например, при прогнозе курса в мае 1,5 евро за доллар, необходимо было приобретать 6667 контрактов((1000000/1,5)*100.

Выигрыш на фьючерсном рынке составил бы : 66667*100*(2,1-1,9)=133340 гривен, что в большей степени компенсирует потери.